Author Archives: Ricardo Pauleta

Em novembro de 2025, o valor total dos novos empréstimos das Outras Instituições Financeiras Monetárias às Sociedades não Financeiras e Particulares foi de 5 566 milhões de euros, o que correspondeu a uma variação homóloga de 7,7% (menos 7,8 pontos percentuais, pp, face ao mês anterior). O valor dos novos empréstimos às SNF registou uma variação homóloga de 2,7% (menos 8,6 pp quando comparada com a do mês anterior) e o valor dos novos empréstimos aos Particulares atingiu os 11,4% (menos 7,2 pp face a outubro de 2025).

Desde o início do ano, o valor acumulado total dos novos empréstimos das Outras Instituições Financeiras Monetárias às Sociedades não Financeiras e Particulares foi de 62 020 milhões de euros, o que correspondeu a uma variação homóloga acumulada de 14,5%. O valor acumulado dos novos empréstimos às SNF registou neste mês o valor de 26 401 milhões de euros que corresponde a uma variação homóloga acumulada de 13,6% e o valor acumulado dos novos empréstimos aos Particulares foi 35 619 milhões de euros, atingindo os 15,2% de variação homóloga acumulada.

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Em novembro de 2025, o Índice de Produção Industrial (ajustado dos efeitos de calendário e da sazonalidade) registou uma variação homóloga (VH) de 0,3%, o que corresponde a um aumento de 0,7 pontos percentuais (pp) relativamente à do mês anterior (-0,4%).

Os agrupamentos industriais de Bens de Consumo e de Energia registaram variações homólogas de 0,7% e -2,8%, respetivamente. Os Bens Intermédios registaram uma variação homóloga de 2,7%.

A variação média dos últimos 12 meses do Índice de Produção Industrial foi de 0,1%, aumentando 0,2 pp em relação ao mês anterior.

As secções das Indústrias Transformadoras e da Eletricidade e Gás registaram variações homólogas de -1,0% e 7,6%, respetivamente.

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De acordo com a Associação do Comércio Automóvel de Portugal (ACAP), no mês de dezembro de 2025, foram matriculados 24 978 veículos, o que representa um aumento homólogo de 3,0%. A categoria de Veículos Pesados apresentou um aumento de 24,4% (VH), a de Veículos Ligeiros de Passageiros registou uma variação homóloga de 3,5% e a categoria de Veículos Comerciais Ligeiros apresentou uma variação homóloga de -2,2%.

Entre janeiro e dezembro de 2025 foram matriculados 264 821 veículos, o que representa um aumento homólogo de 6,2%. A categoria de Veículos Pesados apresentou um aumento de 3,2% (variação homóloga acumulada – VHA), a de Veículos Ligeiros de Passageiros registou uma variação homóloga acumulada de 7,3% e a categoria de Veículos Comerciais Ligeiros permaneceu inalterado (VHA).

De janeiro a dezembro de 2025, registaram-se 225 039 matrículas de veículos ligeiros de passageiros, sendo a distribuição dos veículos ligeiros de passageiros por fonte de energia a seguinte:

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Na semana terminada em 28 de dezembro, o indicador diário de atividade económica (DEI) aponta para uma taxa de variação homóloga da atividade acima da observada na semana anterior. Em 25 de dezembro de 2025, o DEI (média móvel semanal) registou 3,5% (VH), que compara com -0,3% (VH) na semana anterior.

Nota: O Indicador Diário de Atividade Económica para Portugal, divulgado pelo Banco de Portugal, sintetiza informação diária de diversas dimensões da atividade económica, permitindo a identificação de alterações na atividade económica no muito curto-prazo. O DEI cobre diversas dimensões correlacionadas com a atividade económica em Portugal, sumariando a informação das seguintes variáveis diárias: tráfego rodoviário de veículos comerciais pesados nas autoestradas, consumo de eletricidade e de gás natural, carga e correio desembarcados nos aeroportos nacionais e compras efetuadas com cartões em Portugal por residentes e não residentes.

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No mês de dezembro de 2025, 1,0000 Euro (EUR) equivaleu, em média, a 1,1750 Dólares americanos (USD).

As taxas de câmbio de algumas moedas (valor da média mensal) face ao Euro (EUR) foram as seguintes:

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Em dezembro de 2025, o Indicador de Clima Económico aumentou de 3,1 para 3,2 (%, vcs).

Entre novembro e dezembro de 2025, o Indicador de Confiança dos Serviços registou um aumento de 5,4 para 7,3 e o do Comércio diminuiu de 7,1 para 5,8. No mesmo período, a Indústria Transformadora diminuiu de 0,3 para -0,7 e a Construção e Obras Públicas registou uma diminuição de 2,7 para 1,2. O Indicador de Confiança dos Consumidores aumentou para -15,1 (sre, ve), em dezembro de 2025 (-15,2 em novembro de 2025).

Nota: sre – saldos de respostas extremas; ve – valores efetivos; vcs – valores corrigidos de sazonalidade.

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Em novembro de 2025, os estabelecimentos hoteleiros acolheram cerca de 5,1 milhões de dormidas, valor superior ao registado no mesmo período do ano anterior e que se traduz numa variação homóloga de 1,0% (VH). No mês em análise, os não residentes foram responsáveis por cerca de 3,4 milhões de dormidas (0,8%, VH), enquanto os residentes representaram cerca de 1,7 milhões de dormidas (1,4%, VH).

De janeiro a novembro de 2025, a hotelaria registou 77,8 milhões de dormidas, valor superior ao registado no mesmo período do ano passado (2,1%, variação homóloga acumulada – VHA).  No período em análise, os residentes foram responsáveis por 23,5 milhões de dormidas (5,4%, VHA) e os não residentes representam 54,3 milhões de dormidas (0,8%, VHA).

Em novembro de 2025, os estabelecimentos hoteleiros obtiveram proveitos de 393,5 milhões de euros, o que corresponde a uma variação homóloga de 2,1%.

Em termos regionais (NUTS II), em outubro de 2025, destacam-se as regiões do Algarve (12,5%), do RA Madeira (10,6%) e do Alentejo (9,3%) que apresentaram as maiores variações homólogas positivas.

De janeiro a novembro de 2025, foram registados 6820,1 milhões de euros de proveitos na hotelaria, o que se traduz numa variação homóloga acumulada de 7,2%.

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Segundo o Banco de Portugal, em novembro de 2025, a Dívida Pública situou-se em 281,4 mil milhões de euros, o que representa uma diminuição de 1,9 mil milhões de euros face ao mês anterior e um aumento de 12,1 mil milhões de euros face ao mês homólogo.

A instituição refere que esta variação refletiu a redução dos títulos de dívida (-1,9 mil milhões de euros), maioritariamente de curto prazo.

Em setembro de 2025, a Dívida Pública foi de 97,6% do PIB, o que representa uma variação de 0,9 pontos percentuais (pp) face ao trimestre anterior e de 1,7 pp face ao trimestre homólogo.

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Em novembro de 2025, o stock de empréstimos às Sociedades não Financeiras (SNF) registou um valor de 74,0 mil milhões de euros, aumentando 194 milhões de euros em relação ao mês anterior e registando uma taxa de variação anual (TVA) de 4,3% (4,3% no mês anterior).

O stock de empréstimos a Particulares registou um valor de 143,6 mil milhões de euros, registando uma TVA de 9,4% (9,0% no mês anterior).

A TVA dos empréstimos a microempresas foi de 13,6% (13,3% no mês anterior), a TVA dos empréstimos a pequenas empresas foi de 4,2% (4,1% no mês anterior), a TVA dos empréstimos a médias empresas foi -1,4% (-0,8% no mês anterior) e a TVA dos empréstimos grandes empresas foi de -0,8% (-0,5% no mês anterior).

A TVA dos empréstimos a particulares para habitação foi de 9,8%, aumentando 0,4 pp em relação ao mês anterior. A TVA dos empréstimos a particulares para consumo foi de 7,2%, mantendo-se inalterada em relação ao mês anterior, e a TVA dos empréstimos a particulares para outros fins foi de 9,2%, aumentando 0,1 pp em relação ao mês anterior.

De acordo com a mesma fonte, em novembro de 2025 o crédito vencido total, em percentagem do respectivo total de empréstimos, foi de 1,17% (1,19% no mês anterior). O crédito vencido em percentagem do total de empréstimos concedidos às Sociedades não Financeiras passou de 2,06% para 2,02%. O crédito vencido em percentagem do total de empréstimos concedidos aos Particulares fixou-se em 0,72% (0,74% no mês precedente).

Em novembro de 2025, o stock de empréstimos às SNF tem maior peso na Grande Lisboa (33,9%) e no Norte (30,7%).

Em novembro de 2025, o maior valor de crédito vencido, em percentagem do respectivo total de empréstimos, foi na Península de Setúbal com 3,4% (3,5% no mês anterior).

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Tendo por base a informação já apurada, a taxa de variação homóloga do Índice de Preços no Consumidor (IPC) ter-se-á mantido em 2,2% em dezembro de 2025. O indicador de inflação subjacente (índice total excluindo produtos alimentares não transformados e energéticos) terá registado uma variação de 2,1%, taxa superior em 0,1 pontos percentuais (p.p.) à do mês precedente. A variação do índice relativo aos produtos energéticos terá diminuído para -2,4% (-0,8% em novembro) e o índice referente aos produtos alimentares não transformados registou uma variação de 6,0% (valor idêntico no mês anterior).

Comparativamente com o mês anterior, a variação do IPC terá sido 0,1% (-0,3% em novembro e 0,1% em dezembro de 2024).

Estima-se uma variação média anual de 2,3% em 2025 (2,4% em 2024).

O Índice Harmonizado de Preços no Consumidor (IHPC) português terá registado uma variação homóloga de 2,4% (2,1% no mês precedente).

(Gráfico: INE)

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