Author Archives: Ricardo Pauleta

No mês de janeiro de 2026, a Taxa de Juro de Novos Empréstimos com maturidade original até 1 ano dos Bancos (IFM) em Portugal às Empresas (SNF) fixou-se em 3,65%, aumentando 0,04 pontos percentuais (pp) face ao mês anterior.

Relativamente a Espanha e Alemanha, as taxas de juro de Novos Empréstimos com maturidade original até 1 ano dos Bancos (IFM) às Empresas (SNF) passaram de 3,29% e 3,35% em dezembro de 2025 para 3,30% e 3,37% em janeiro de 2026, respetivamente.

Em janeiro de 2026, a Taxa de Juro de Novos Empréstimos dos Bancos (IFM) em Portugal às Empresas (SNF) aumentou 0,05 pp, de 3,65% para 3,70%. As Taxas de Juro de Novos Empréstimos com montantes até 0,25 milhão de euros e até 1 milhão de euros aumentaram para 4,26% e 3,90%, respetivamente, após terem registado valores de 4,12% e 3,77% no mês precedente, pela mesma ordem. Nos novos empréstimos acima de 1 milhão de euros a taxa de juro baixou para 3,49%, o que compara com 3,54% no mês anterior.

Os spreads das Taxas de Juro de Novos Empréstimos continuam em valores acima dos spreads médios da Zona Euro.

No mês de janeiro de 2026, a Taxa de Juro de Novos Depósitos (de prazo superior a 1 ano) dos Bancos (IFM) em Portugal às Empresas (SNF) e Famílias fixou-se em 1,25%, diminuindo 0,27 pp face ao mês anterior. Neste mês, a diferença entre a Taxa de Juro de Novos Empréstimos e a Taxa de Juro de Novos Depósitos situou-se, assim, em 2,40 pp.

Relativamente a Espanha e Alemanha, as taxas de juro de Novos Depósitos foram de 1,40% e 2,18% em janeiro de 2026, respetivamente. As diferenças entre a Taxa de Juro de Novos Empréstimos e a Taxa de Juro de Novos Depósitos situaram-se, assim, em 1,90 pp e 1,19 pp, respetivamente, neste mês nestes países.

Observa-se, assim, um maior diferencial entre a Taxa de Juro de Novos Depósitos e a Taxa de Juro de Novos Empréstimos em Portugal relativamente às comparações apresentadas.

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Em janeiro de 2026, a taxa de desemprego (ajustada para a sazonalidade) estimada para Portugal foi 5,6%, mantendo-se constante em relação à percentagem registada no mês anterior (5,6%). Em termos homólogos, a taxa de desemprego registou uma diminuição de 0,7 pp (6,3%).

Para Espanha, a taxa de desemprego estimada, em janeiro de 2026, situou-se em 9,8%, diminuindo 0,2 pp em relação ao mês anterior (10,0%) e apresentou uma variação de -1,1 p.p. face ao verificado no período homólogo (10,9%).

Para a Zona Euro, o Eurostat estima que a taxa de desemprego, em janeiro de 2026, se tenha situado em 6,1%, diminuindo 0,1 pp em relação ao mês anterior (6,2%) e diminuindo 0,2 pp em termos homólogos (6,3%). Na UE27, a taxa de desemprego estimada foi 5,8%, diminuindo 0,1 pp relativamente ao mês anterior.

Em janeiro de 2026, o Eurostat estima que a taxa de desemprego <25 anos registada em Portugal tenha sido de 18,2%, diminuindo 0,4 pp em relação ao mês anterior. Em termos homólogos, registou uma diminuição de 2,1 pp (20,3%). Para o mesmo período, a taxa de desemprego ≥25 anos estimada foi 4,7%, mantendo-se constante relativamente ao mês precedente.

Para Espanha, a taxa de desemprego <25 anos estimada situou-se em 23,5%, em janeiro de 2026, permanecendo inalterado face ao mês anterior e registando uma variação de -2,7 pp face ao verificado no período homólogo (26,2%). Para o mesmo período, a taxa de desemprego ≥ 25 anos estimada foi 8,8%, diminuindo 0,1 pp em relação ao mês de dezembro de 2025 (8,9%)

Para a Zona Euro, a taxa de desemprego <25 anos fixou-se, em janeiro de 2026, nos 14,8%, diminuindo 0,2 pp em relação ao mês anterior. Para o mesmo período, a taxa de desemprego ≥25 anos estimada foi 5,2%, diminuindo 0,1 pp em relação a dezembro de 2025. Na UE27, a taxa de desemprego <25 anos foi 15,1%, diminuindo 0,1 pp em relação ao mês anterior, e a taxa de desemprego ≥25 anos foi 4,9%, menos 0,1 pp que o mês anterior.

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Em janeiro de 2026, as Taxas de Juro de Novos Empréstimos concedidos a residentes na área euro por Instituições Financeiras Monetárias residentes em Portugal aumentaram 0,15 pp (pontos percentuais), de 3,75% em dezembro de 2025 para 3,90%. Quanto às Sociedades não Financeiras, as taxas de juro aumentaram 0,05 pp em comparação com o mês precedente, fixando-se em 3,70%. Em relação aos Particulares, as taxas de juro aumentaram 0,20 pp, registando um valor de 4,04%. 

Entre dezembro de 2025 e janeiro de 2026, as taxas de juro de novos empréstimos das Sociedades não Financeiras até 1 milhão de euros aumentaram 0,13 pp e acima de 1 milhão de euros diminuíram 0,05 pp, fixando-se em 3,90% e 3,49%, respetivamente.

Quanto aos Particulares, as taxas de juro de novos empréstimos de habitação diminuíram 0,02 pp entre dezembro e janeiro, fixando-se em 2,83%. Para o mesmo período, as taxas de juro de novos empréstimos de consumo aumentaram 0,53 pp, fixando-se em 9,15%. As taxas de juro de novos empréstimos para outros fins aumentaram 0,11 pp entre dezembro e janeiro, fixando-se em 3,54%.

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Em janeiro de 2026, o valor total dos novos empréstimos das Outras Instituições Financeiras Monetárias às Sociedades não Financeiras e Particulares foi de 5 056 milhões de euros, o que correspondeu a uma variação homóloga de 4,6% (mais 5,4 pontos percentuais, pp, face ao mês anterior). O valor dos novos empréstimos às SNF registou neste mês uma variação homóloga de -1,5% (mais 2,9 pp quando comparada com a do mês anterior) e o valor dos novos empréstimos aos Particulares atingiu os 9,0% (mais 6,1 pp face a dezembro de 2025).

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Em fevereiro de 2026, a taxa de inflação anual estimada para a Zona Euro foi de 1,9%, aumentando 0,2 pontos percentuais face a janeiro (1,7%). Para Portugal, a estimativa foi de 2,1% (1,9% no mês anterior).

(Gráfico: Eurostat)

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De acordo com a Associação do Comércio Automóvel de Portugal (ACAP), no mês de fevereiro de 2026, foram matriculados 23.408 veículos, o que representa um aumento homólogo de 1,8%. A categoria de Veículos Pesados apresentou um aumento de 16,7% (VH), a de Veículos Ligeiros de Passageiros registou uma variação homóloga de 5,5% e a categoria de Veículos Comerciais Ligeiros apresentou uma variação homóloga de -25,3%.

Entre janeiro e fevereiro de 2026 foram matriculados 43.450 veículos, o que representa um aumento homólogo de 8,6%. A categoria de Veículos Pesados apresentou um aumento de 67,9% (variação homóloga acumulada – VHA), a de Veículos Ligeiros de Passageiros registou uma variação homóloga acumulada de 10,0% e a categoria de Veículos Comerciais Ligeiros apresentou um decréscimo de 12,6% (VHA).

De janeiro a fevereiro de 2026, registaram-se 20 541 matrículas de veículos ligeiros de passageiros, sendo a distribuição dos veículos ligeiros de passageiros por fonte de energia a seguinte:

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A população empregada, em janeiro de 2026, foi estimada em 5.301,3 mil pessoas, diminuindo 0,3% face ao mês anterior (-14,4 mil pessoas). A taxa de emprego estimada situou-se em 65,8%, mantendo-se face ao mês anterior (revista em baixa de 65,9% para 65,8%).

A população desempregada, estimada em 315,0 mil pessoas, aumentou 0,3% em relação ao valor registado para o mês anterior (0,9 mil pessoas). A taxa de desemprego estimada situou-se em 5,6%, mantendo-se em relação ao mês anterior (sem revisão face à estimativa), alcançando o valor mais baixo desde fevereiro de 2002, quando igualou aquele valor.

A taxa de desemprego estimada de jovens situou-se em 18,2%, tendo diminuído 0,4 pontos percentuais em relação ao mês anterior (revista em alta de 18,4% para 18,6%), alcançando o valor mais baixo desde abril de 2023, quando igualou aquele valor. A taxa de desemprego estimada dos adultos situou-se em 4,7% e manteve-se em relação ao mês anterior.

Em janeiro de 2026, a estimativa provisória da taxa de emprego não ajustada de sazonalidade foi de 65,5% (65,7% no mês anterior) e a estimativa provisória da taxa de desemprego não ajustada de sazonalidade foi de 5,9% (5,8% no mês anterior).

Nota: Os valores relativos ao último mês são provisórios e os relativos aos meses anteriores são definitivos.

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No mês de fevereiro de 2026, 1,0000 Euro (EUR) equivaleu, em média, a 1,1805 Dólares americanos (USD).

As taxas de câmbio de algumas moedas (valor da média mensal) face ao Euro (EUR) foram as seguintes:

 

		fevereiro de 2025	janeiro de 2026	fevereiro de 2026
Dólar dos EUA	USD	1,0411	1,1919	1,1805
Libra Esterlina	GBP	0,8261	0,8662	0,8763
Franco Suíço	CHF	0,9394	0,9157	0,9104
Iene	JPY	156,96	183,59	184,13

    

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Segundo o Banco de Portugal, em janeiro de 2026, a Dívida Pública situou-se em 280,9 mil milhões de euros, o que representa um aumento de 6,1 mil milhões de euros face ao mês anterior e um aumento de 6,4 mil milhões de euros face ao mês homólogo.

A instituição refere que esta variação refletiu o incremento dos títulos de dívida (+5,2 mil milhões de euros), destacando-se uma emissão de obrigações sindicada e dois leilões de obrigações do Tesouro, e dos empréstimos (+0,6 mil milhões de euros), ambos maioritariamente de longo prazo.

Em dezembro de 2025, a Dívida Pública foi de 89,6% do PIB, o que representa uma variação de -7,9 pontos percentuais (pp) face ao trimestre anterior e de -3,9 pp face ao trimestre homólogo.

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Em janeiro de 2026, os Índices de Emprego e de Remunerações no Comércio registaram taxas de variação homóloga (VH) de 0,4% e 5,2%, respetivamente. Estes valores comparam com 0,4% e 5,8% (VH), respetivamente, verificados no mês anterior.

Nota: A produção dos índices de horas trabalhadas encontra-se suspensa a partir de janeiro de 2025.

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