Author Archives: Ricardo Pauleta

Segundo o Eurostat, entre janeiro e fevereiro de 2026, a Balança de Bens da Zona Euro com o resto do mundo registou um excedente de 10,6 mil milhões de euros, o que compara com um excedente de 21,8 mil milhões de euros no período homólogo. Neste período, as exportações de bens para fora da Zona Euro diminuíram 7,2% (VHA) face ao período homólogo e o comércio dentro da Zona Euro diminuiu 1,5% (VHA).

No período em análise, a Balança de Bens da UE27 com o resto do mundo registou um excedente de 3,5 mil milhões de euros, o que compara com um excedente de 17,5 mil milhões de euros no período homólogo. As exportações de bens da UE27 para o resto do mundo diminuíram 9,5% (VHA) neste período e o comércio dentro da região diminuiu 0,3% (VHA).

(Gráficos: Eurostat)

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O Índice de Vendas de Cimento registou, em março de 2026, uma variação homóloga de 26,1%, o que se traduz num aumento de 40,3 pp (pontos percentuais) face ao mês precedente (-14,2%). No mês em análise, o Índice de Vendas de Cimento atingiu um valor de 67,2 pontos, o que compara com 46,5 pontos no mês anterior e 53,3 pontos em março de 2025.

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Em março de 2026, o Indicador Coincidente Mensal da Atividade Económica variou 2,0% (variação homóloga, VH), diminuindo 0,1 pontos percentuais (pp) relativamente ao mês anterior (2,1%, VH). No mês em análise, o Indicador Coincidente do Consumo Privado registou uma variação homóloga de 2,8%, diminuindo 0,2 pp face a fevereiro de 2026.

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Em fevereiro de 2026, o investimento directo em empresas em Portugal registou transacções de 1822 milhões de euros (672 milhões de euros no mês anterior). O investimento directo de Portugal feito em empresas no estrangeiro foi de 426 milhões de euros (368 milhões de euros no mês anterior).

O saldo do Investimento Directo (transacções), ou seja, a diferença entre o investimento feito em empresas no estrangeiro e o investimento em empresas em Portugal, foi de -1396 milhões de euros, diminuindo 1092 milhões de euros face ao mês anterior.

De janeiro a fevereiro de 2026, as transacções acumuladas do Investimento Directo em empresas em Portugal foram de 2494 milhões de euros, que compara com -1763 milhões de euros no período homólogo.

Nota: Investimento Direto é a categoria de investimento através da qual um investidor tem o controlo ou grau de influência significativa (controlo direto, com 50% dos direitos de voto, ou indirecto, entre 10% e 50% dos direitos de voto) na gestão de uma empresa doutra economia. Os activos incluem o investimento feito por residentes em empresas residentes no exterior e os passivos incluem o investimento de não residentes em empresas residentes em Portugal. Inclui investimento em imobiliário (propriedades e casas) para uso pessoal e arrendamento.

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Em fevereiro de 2026, a Balança Financeira registou um saldo de 19 milhões de euros, diminuindo 42 milhões de euros em relação ao mês anterior.

De janeiro a fevereiro de 2026, o saldo acumulado da Balança Financeira foi 79 milhões de euros, que compara com 540 milhões de euros no período homólogo.

Nota: A Balança Financeira regista as transações que envolvem ativos financeiros sobre o exterior detidos por residentes em Portugal e as transações que envolvem passivos financeiros dos residentes detidos por não residentes. Desde a entrada em vigor da norma BPM6, do FMI, é apresentada em termos de “variação líquida de ativos” e de “variação líquida de passivos”.

Na balança financeira, os registos a débito e a crédito têm diferentes interpretações consoante dizem respeito a ativos ou a passivos. Por um lado, um crédito (entrada de dinheiro) traduz uma redução de ativos ou um aumento de passivos, enquanto um débito (saída de dinheiro) traduz um aumento de ativos ou uma redução de passivos.

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Em fevereiro de 2026, as exportações e as importações de bens e serviços registaram variações homólogas de -2,8% e de -2,5%, respetivamente, valores que comparam com variações homólogas no mês anterior de -3,8% para as exportações e de 0,0% para as importações. No mês em análise, a taxa de cobertura das importações pelas exportações de bens e serviços situou-se em 95,2%. Ainda em fevereiro de 2026, as exportações e importações de bens registaram variações homólogas de -6,3% e de -4,9%, respetivamente. No mesmo mês, as exportações de serviços registaram uma variação homóloga de 3,1% e as importações de serviços registaram uma variação homóloga de 8,5%.

De janeiro a fevereiro de 2026, as exportações e as importações de bens e serviços registaram variações homólogas de -3,3% e de -1,2%, respetivamente. A taxa de cobertura das importações pelas exportações de bens e serviços situou-se em 97,1%. Para o mesmo período, as exportações e importações de bens registaram variações homólogas de -5,9% e de -3,2%, respetivamente. No período em análise, as exportações de serviços registaram uma variação homóloga de 0,8% e as importações de serviços registaram uma variação homóloga de 7,1%.

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Em fevereiro de 2026, as Balanças Corrente e de Capital registaram um excedente de 134 milhões de euros, aumentando 22 milhões de euros em relação ao mês anterior.

A Balança Corrente registou um saldo de -288 milhões de euros, diminuindo 305 milhões de euros face ao mês anterior, passando de uma situação de excedente para uma situação de défice.

No mês em análise, o saldo da Balança de Capital aumentou 327 milhões de euros em relação ao mês anterior, fixando-se em 422 milhões de euros.

Entre janeiro e fevereiro de 2026, o saldo acumulado das Balanças Corrente e de Capital foi de 246 milhões de euros, que compara com 733 milhões de euros no período homólogo.

Em fevereiro de 2026, o saldo do Rendimento Primário registou um valor de -148 milhões de euros, o que compara com -188 milhões de euros no mês precedente.

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Em março de 2026, a taxa de inflação anual (variação homóloga (VH)) em Portugal, medida pelo Índice Harmonizado de Preços no Consumidor (IHPC), situou-se em 2,7%, superior em 0,6 pontos percentuais (pp) ao mês anterior. Este valor representa uma variação mensal de 2,3% entre fevereiro e março de 2026.

Na Zona Euro, a taxa de inflação anual (VH) situou-se em 2,6%, aumentando 0,7 pp face ao mês anterior. A taxa de inflação anual da UE27 situou-se em 2,8% (VH) em março de 2026, aumentando em 0,7 pp face ao valor de fevereiro. A variação mensal do índice situou-se em 1,3% e 1,1% na Zona Euro e na UE27, respetivamente.

A taxa de variação da média anual dos últimos 12 meses do IHPC foi de 2,2% para Portugal, de 2,1% para a Zona Euro e 2,4% para a UE27.

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Na semana terminada em 12 de abril, o indicador diário de atividade económica (DEI) aponta para uma taxa de variação homóloga da atividade acima da observada na semana anterior. Em 9 de abril de 2026, o DEI (média móvel semanal) registou 1,1% (VH), que compara com -0,6% (VH) na semana anterior.

Nota: O Indicador Diário de Atividade Económica para Portugal, divulgado pelo Banco de Portugal, sintetiza informação diária de diversas dimensões da atividade económica, permitindo a identificação de alterações na atividade económica no muito curto-prazo. O DEI cobre diversas dimensões correlacionadas com a atividade económica em Portugal, sumariando a informação das seguintes variáveis diárias: tráfego rodoviário de veículos comerciais pesados nas autoestradas, consumo de eletricidade e de gás natural, carga e correio desembarcados nos aeroportos nacionais e compras efetuadas com cartões em Portugal por residentes e não residentes.

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