Author Archives: Ricardo Pauleta

No final do 2º trimestre de 2024, a rendibilidade das empresas ― medida pelo rácio entre os resultados antes de amortizações, depreciações, juros e impostos (EBITDA) e o total do ativo ― foi de 9,5% (valor igual ao observado no final do ano anterior).

Em comparação com o final de 2023, a rendibilidade do ativo das empresas privadas manteve-se estável na generalidade dos sectores de atividade, exceto nos sectores da eletricidade, gás e água e da indústria. O sector da eletricidade, gás e água apresentou um aumento da rendibilidade do ativo de 0,4 pp, resultante do acréscimo da produção de energia renovável e da redução dos custos de produção. Pelo contrário, o sector da indústria registou uma diminuição da rendibilidade do ativo de 0,9 pp.

A autonomia financeira das empresas, medida pelo peso do capital próprio no total do ativo, foi de 44,4% no 2º trimestre de 2024, valor superior ao registado no final de 2023 (43,9%). Este aumento decorre, essencialmente, da retenção de resultados do exercício de 2023 nos capitais próprios das empresas.

Em comparação com o final de 2023, a autonomia financeira das empresas privadas aumentou em todos os sectores, com exceção da eletricidade, gás e água (-0,6 pp) e das sedes sociais (-1,2 pp). Os sectores de atividade que mais contribuíram para este aumento foram o comércio (+1,4 pp) e os outros serviços (+1,0 pp). A autonomia financeira das PME subiu de 44,1% para 45,3%, e a das grandes empresas diminuiu de 39,6% para 39,0%.

A autonomia financeira das empresas públicas manteve-se em 36,9%, e o peso dos financiamentos obtidos no total do ativo diminuiu de 31,3% para 31,1%.

Para o total das empresas privadas, o peso dos financiamentos obtidos no total do ativo diminuiu para 27,3% (27,6% no final de 2023), devido, maioritariamente, à redução dos empréstimos contraídos junto do sector financeiro.

Por sector de atividade, o maior decréscimo verificou-se nos transportes e armazenagem (-2,7 pp em relação ao final de 2023) e justificou-se pela redução do financiamento junto de empresas do grupo. Nas PME, o peso dos financiamentos obtidos no total do ativo diminuiu 0,6 pp — de 27,1%, no final de 2023, para 26,5% — e, nas grandes empresas, caiu 0,2 pp — de 27,9% para 27,7%.

O custo dos financiamentos obtidos aumentou de 4,5%, no final de 2023, para 4,9% no final do 2º trimestre de 2024. No 1º semestre de 2024, as taxas praticadas nos empréstimos obtidos junto do sector financeiro continuaram acima das verificadas no mesmo período de 2023, apesar da redução recente das taxas de juro das novas operações.

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No mês de agosto de 2024, a Taxa de Juro de Novos Empréstimos com maturidade original até 1 ano dos Bancos (IFM) em Portugal às Empresas (SNF) fixou-se em 5,40%, aumentando 0,09 p.p. face ao mês anterior.

Relativamente a Espanha e Alemanha, as taxas de juro de Novos Empréstimos com maturidade original até 1 ano dos Bancos (IFM) às Empresas (SNF) passaram de 4,87% e 5,12% em julho de 2024 para 4,81% e 5,16% em agosto de 2024, respetivamente.

Em agosto de 2024, a Taxa de Juro de Novos Empréstimos dos Bancos (IFM) em Portugal às Empresas (SNF) aumentou 0,02 p.p., de 5,27% para 5,29%. As Taxas de Juro de Novos Empréstimos com montantes até 0,25 milhão de euros e até 1 milhão de euros aumentaram para 5,76% e 5,42%, respetivamente, após terem registado valores de 5,70% e 5,36% no mês precedente, pela mesma ordem. Nos novos empréstimos acima de 1 milhão de euros a taxa de juro baixou para 5,11%, o que compara com 5,17% no mês anterior.

Os spreads das Taxas de Juro de Novos Empréstimos continuam em valores acima dos spreads médios da Zona Euro.

No mês de agosto de 2024, a Taxa de Juro de Novos Depósitos (de prazo superior a 1 ano) dos Bancos (IFM) em Portugal às Empresas (SNF) e Famílias fixou-se em 2,20%, aumentando 0,18 face ao mês anterior. Neste mês, a diferença entre a Taxa de Juro de Novos Empréstimos e a Taxa de Juro de Novos Depósitos situou-se, assim, em 3,20 p.p.

Relativamente a Espanha e Alemanha, as taxas de juro de Novos Depósitos foram de 2,85% e 2,68% em agosto de 2024, respetivamente. As diferenças entre a Taxa de Juro de Novos Empréstimos e a Taxa de Juro de Novos Depósitos situaram-se, assim, em 1,96 p.p. e 2,48 p.p., respetivamente neste mês nestes países.

Observa-se, assim, um maior diferencial entre a Taxa de Juro de Novos Depósitos e a Taxa de Juro de Novos Empréstimos em Portugal relativamente às comparações apresentadas.

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Em agosto de 2024, a taxa de desemprego (ajustada para a sazonalidade) estimada para Portugal foi 6,4%, diminuindo 0,1 p.p. em relação à percentagem registada no mês anterior (6,5%). Em termos homólogos, a taxa de desemprego registou uma estabilização (6,4%).

Para Espanha, a taxa de desemprego estimada, em agosto de 2024, situou-se em 11,3%, diminuindo 0,1 p.p. em relação ao mês anterior (11,4%) e apresentou uma variação de -0,7 p.p. face ao verificado no período homólogo (12,0%).

Para a Zona Euro, o Eurostat estima que a taxa de desemprego, em agosto de 2024, se tenha situado em 6,4%, mantendo-se constante em relação ao mês anterior (6,4%) e diminuindo 0,2 p.p. em termos homólogos (6,6%). Na UE27, a taxa de desemprego estimada foi 5,9%, diminuindo 0,1 p.p. relativamente ao mês anterior.

Em agosto de 2024, o Eurostat estima que a taxa de desemprego <25 anos registada em Portugal tenha sido de 19,0%, diminuindo 1,7 p.p. em relação ao mês anterior. Em termos homólogos, registou uma diminuição de 2,2 p.p. (21,2%). Para o mesmo período, a taxa de desemprego ≥25 anos estimada foi 5,5%, aumentando 0,1 p.p. relativamente ao mês precedente.

Para Espanha, a taxa de desemprego <25 anos estimada situou-se em 24,7%, em agosto de 2024, diminuindo 0,7 p.p. face ao mês anterior e registando uma variação de -3,4 p.p. face ao verificado no período homólogo (28,1%). Para o mesmo período, a taxa de desemprego ≥ 25 anos estimada foi 10,3%, estabilizando em relação ao mês de julho de 2024 (10,3%)

Para a Zona Euro, a taxa de desemprego <25 anos fixou-se, em agosto de 2024, nos 14,1%, diminuindo 0,1 p.p. em relação ao mês anterior. Para o mesmo período, a taxa de desemprego ≥25 anos estimada foi 5,6%, permanecendo inalterado em relação a julho de 2024. Na UE27, a taxa de desemprego <25 anos foi 14,3%, diminuindo 0,2 p.p. em relação ao mês anterior, e a taxa de desemprego ≥25 anos foi 5,1%, o mesmo valor que o mês anterior.

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De acordo com a Associação do Comércio Automóvel de Portugal (ACAP), no mês de setembro de 2024, foram matriculados 18.054 veículos, o que representa um aumento homólogo de 6,1%. A categoria de Veículos Pesados apresentou um aumento de 14,2% (VH), a de Veículos Ligeiros de Passageiros registou uma variação homóloga de 6,9% e a categoria de Veículos Comerciais Ligeiros apresentou uma variação homóloga de -0,8%.

Entre janeiro e setembro de 2024 foram matriculados 186.996 veículos, o que representa um aumento homólogo de 4,6%. A categoria de Veículos Pesados apresentou um aumento de 4,6% (variação homóloga acumulada – VHA), a de Veículos Ligeiros de Passageiros registou uma variação homóloga acumulada de 2,9% e a categoria de Veículos Comerciais Ligeiros apresentou um aumento de 17% (VHA).

De janeiro a setembro de 2024, as matrículas de veículos ligeiros de passageiros totalizaram 157 842 unidades, sendo a distribuição dos veículos ligeiros de passageiros por fonte de energia a seguinte:

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Em agosto de 2024, as Taxas de Juro de Novos Empréstimos concedidos a residentes na área euro por Instituições Financeiras Monetárias residentes em Portugal diminuíram 0,18 p.p., de 5,14% em julho de 2024 para 4,96%. Quanto às Sociedades não Financeiras, as taxas de juro aumentaram 0,02 p.p. em comparação com o mês precedente, fixando-se em 5,29%. Em relação aos Particulares, as taxas de juro diminuíram 0,28 p.p., registando um valor de 4,74%. 

Entre julho e agosto de 2024, as taxas de juro de novos empréstimos das Sociedades não Financeiras até 1 milhão de euros aumentaram 0,06 p.p. e acima de 1 milhão de euros diminuíram 0,06 p.p., fixando-se em 5,42% e 5,11%, respetivamente.

Quanto aos Particulares, as taxas de juro de novos empréstimos de habitação diminuíram 0,19 p.p. entre julho e agosto de 2024, fixando-se em 3,53%. Para o mesmo período, as taxas de juro de novos empréstimos de consumo aumentaram 0,07 p.p., fixando-se em 9,64%. As taxas de juro de novos empréstimos para outros fins diminuíram 0,13 p.p. entre julho e agosto de 2024, fixando-se em 4,80%.

 

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Em agosto de 2024, o valor total dos novos empréstimos das Outras Instituições Financeiras Monetárias às Sociedades não Financeiras e Particulares foi de 4 349 milhões de euros, o que correspondeu a uma variação homóloga de -2,5% (menos 18,8 p.p. face ao mês anterior). O valor dos novos empréstimos às SNF registou uma variação homóloga de -15,5% (menos 37,3 p.p. quando comparada com a do mês anterior) e o valor dos novos empréstimos aos Particulares atingiu os 8,2% (menos 3,4 p.p. face a julho).

Desde o início do ano, o valor acumulado total dos novos empréstimos das Outras Instituições Financeiras Monetárias às Sociedades não Financeiras e Particulares foi de 36 250 milhões de euros, o que correspondeu a uma variação homóloga acumulada de 10,0%. O valor acumulado dos novos empréstimos às SNF registou neste mês o valor de 15 540 milhões de euros que corresponde a uma variação homóloga acumulada de 7,8% e o valor acumulado dos novos empréstimos aos Particulares foi 20 710 milhões de euros, atingindo os 11,7% de variação homóloga acumulada.

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O Fundo Monetário Internacional (FMI) emitiu hoje um comunicado com as suas conclusões da Consulta relativa ao Artigo IV. Segundo as previsões publicadas pela instituição, o crescimento real do Produto Interno Bruto (PIB) deverá situar-se em 1,9% em 2024 (1,7% nas previsões da WEO de abril).

Relativamente à inflação, o FMI estima que seja 2,5% em 2024 (o que compara com a anterior previsão de 2,2%).

Relativamente ao défice orçamental, o FMI estima que este registe 0,2% em 2024 (o que compara com a anterior previsão de 0,2%). Quanto à dívida pública, o FMI estima que esta registe 94,4% do PIB em 2024 (94,7% na anterior previsão).

                                                                                                                                                                            

(Tabela: FMI)

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No mês de setembro de 2024, 1,0000 Euro (EUR) equivaleu, em média, a 1,1106 Dólares americanos (USD).

As taxas de câmbio de algumas moedas (valor da média mensal) face ao Euro (EUR) foram as seguintes:

		setembro de 2023	agosto de 2024	setembro de 2024
Dólar dos EUA	USD	1,0684	1,1012	1,1106
Libra Esterlina	GBP	0,8616	0,8515	0,8402
Franco Suíço	CHF	0,9600	0,9450	0,9414
Iene	JPY	157,80	161,06	159,08

 

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O Eurostat estima que, em setembro de 2024, a taxa de inflação anual da Zona Euro tenha sido 1,8%, diminuindo 0,4 pontos percentuais face ao registado no mês anterior (2,2%). Para Portugal, a estimativa foi de 2,6% (1,8% no mês anterior).

(Gráfico: Eurostat)

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