Author Archives: Ricardo Pauleta

Em março de 2026, o Índice de Volume de Negócios na Indústria – Total (dados ajustados dos efeitos de calendário e da sazonalidade) registou uma variação homóloga (VH) de 10,7%, aumentando 15,0 pp (pontos percentuais) em relação ao observado no mês de fevereiro de 2026 (-4,3% VH). Os agrupamentos de Bens de Consumo e de Bens Intermédios apresentaram uma variação homóloga de 8,6% e 9,5%, após terem registado variações de 0,4% e -5,9% respetivamente, no mês anterior. Os agrupamentos de Bens de Investimento e Energia apresentaram variações de 15,5% e 11,1%, após terem registado variações de -1,0% e -11,2% no mês precedente, pela mesma ordem.

As vendas para o mercado externo registaram, em março de 2026, uma variação homóloga de 7,2%, aumentando 14,7 pp em comparação com o mês anterior (-7,5%, VH). No mercado nacional, o índice aumentou 15,2 pp em termos homólogos (12,8% em março face aos -2,4% registados em fevereiro).

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Em março de 2026, as exportações e as importações de bens registaram variações homólogas nominais de, respetivamente, 10,6% e 11,6% (-14,5% e -4,2%, pela mesma ordem, em fevereiro de 2026).

O défice da balança comercial de bens atingiu 2 863 milhões de euros, agravando-se em 356 milhões de euros face a março do ano anterior.

(Gráfico: INE)

No 1º trimestre de 2026, as exportações recuaram 6,5% face ao período homólogo (-10,4% no trimestre terminado em fevereiro de 2026).

(Gráfico: INE)

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Em março de 2026, o volume do Comércio a Retalho, a preços constantes e ajustado de sazonalidade, diminuiu 0,1% na Zona Euro e aumentou 0,3% na UE27, face ao mês anterior. Em fevereiro de 2026, o volume do Comércio a Retalho tinha registado variações de -0,3% na Zona Euro e -0,5% na UE27.

Portugal registou um aumento de 1,7% face ao mês anterior, o que compara com uma diminuição de 0,6% em fevereiro de 2026.

Comparando com o mês anterior e entre os Estados-Membros para os quais existem dados disponíveis para março de 2026, os maiores aumentos foram registados na Eslovénia (4,3%), no Luxemburgo (4,0%) e na Bélgica (3,6%). Observaram-se diminuições na Alemanha (-2,1%), em Malta (-0,4%), em Itália e na Letónia (ambas com -0,1%).

Em termos homólogos, o volume do Comércio a Retalho aumentou 1,2% na Zona Euro e 1,9% na UE27, em março de 2026.

Portugal registou um aumento homóloga de 5,4%, após ter registado um aumento homólogo de 2,7% no mês anterior.

Entre os Estados-Membros para os quais existem dados disponíveis para março de 2026, os maiores aumentos do Comércio a Retalho em termos homólogos foram registados na Bulgária (12,4%), na Hungria (8,2%) e em Malta (7,5%). Observaram-se diminuições na Roménia (-2,3%) e na Alemanha (-2,0%).

(Gráfico: Eurostat)

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Na semana terminada em 3 de maio, o indicador diário de atividade económica (DEI) aponta para uma taxa de variação homóloga da atividade acima da observada na semana anterior, beneficiando de efeitos base devido ao apagão no ano anterior. Em 30 de abril de 2026, o DEI (média móvel semanal) registou 2,0% (VH), que compara com -0,4% (VH) na semana anterior.

Nota: O Indicador Diário de Atividade Económica para Portugal, divulgado pelo Banco de Portugal, sintetiza informação diária de diversas dimensões da atividade económica, permitindo a identificação de alterações na atividade económica no muito curto-prazo. O DEI cobre diversas dimensões correlacionadas com a atividade económica em Portugal, sumariando a informação das seguintes variáveis diárias: tráfego rodoviário de veículos comerciais pesados nas autoestradas, consumo de eletricidade e de gás natural, carga e correio desembarcados nos aeroportos nacionais e compras efetuadas com cartões em Portugal por residentes e não residentes.

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No mês de março de 2026, a Taxa de Juro de Novos Empréstimos com maturidade original até 1 ano dos Bancos (IFM) em Portugal às Empresas (SNF) fixou-se em 3,48%, diminuindo 0,17 pontos percentuais (pp) face ao mês anterior.

Relativamente a Espanha e Alemanha, as taxas de juro de Novos Empréstimos com maturidade original até 1 ano dos Bancos (IFM) às Empresas (SNF) passaram de 3,23% e 3,22% em fevereiro de 2026 para 3,26% e 3,46% em março de 2026, respetivamente.

Em março de 2026, a Taxa de Juro de Novos Empréstimos dos Bancos (IFM) em Portugal às Empresas (SNF) diminuiu 0,18 pp, de 3,71% para 3,53%. As Taxas de Juro de Novos Empréstimos com montantes até 0,25 milhão de euros e até 1 milhão de euros diminuíram para 4,04% e 3,6%, respetivamente, após terem registado valores de 4,33% e 3,89% no mês precedente, pela mesma ordem. Nos novos empréstimos acima de 1 milhão de euros a taxa de juro baixou para 3,45%, o que compara com 3,54% no mês anterior.

No mês de março de 2026, a Taxa de Juro de Novos Depósitos (de prazo superior a 1 ano) dos Bancos (IFM) em Portugal às Empresas (SNF) e Famílias fixou-se em 1,31%, aumentando 0,11 face ao mês anterior. Neste mês, a diferença entre a Taxa de Juro de Novos Empréstimos e a Taxa de Juro de Novos Depósitos situou-se, assim, em 2,17 pp.

Relativamente a Espanha e Alemanha, as taxas de juro de Novos Depósitos foram de 1,49% e 2,26% em março de 2026, respetivamente. As diferenças entre a Taxa de Juro de Novos Empréstimos e a Taxa de Juro de Novos Depósitos situaram-se, assim, em 1,77 pp e 1,20 pp, respetivamente neste mês nestes países.

Observa-se, assim, um maior diferencial entre a Taxa de Juro de Novos Depósitos e a Taxa de Juro de Novos Empréstimos em Portugal relativamente às comparações apresentadas.

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Em março de 2026, as Taxas de Juro de Novos Empréstimos concedidos a residentes na área euro por Instituições Financeiras Monetárias residentes em Portugal diminuíram 0,16 pp (pontos percentuais), de 3,91% em fevereiro de 2026 para 3,75%. Quanto às Sociedades não Financeiras, as taxas de juro diminuíram 0,18 pp em comparação com o mês precedente, fixando-se em 3,53%. Em relação aos Particulares, as taxas de juro diminuíram 0,14 pp, registando um valor de 3,94%. 

Entre fevereiro e março de 2026, as taxas de juro de novos empréstimos das Sociedades não Financeiras até 1 milhão de euros diminuíram 0,28 pp e acima de 1 milhão de euros diminuíram 0,09 pp, fixando-se em 3,60% e 3,45%, respetivamente.

Quanto aos Particulares, as taxas de juro de novos empréstimos de habitação diminuíram 0,02 pp entre fevereiro e março de 2026, fixando-se em 2,81%. Para o mesmo período, as taxas de juro de novos empréstimos de consumo diminuíram 0,24 pp, fixando-se em 8,77%. As taxas de juro de novos empréstimos para outros fins diminuíram 0,02 pp entre fevereiro e março de 2026, fixando-se em 3,41%.

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Em março de 2026, o valor total dos novos empréstimos das Outras Instituições Financeiras Monetárias às Sociedades não Financeiras e Particulares foi de 7 698 milhões de euros, o que correspondeu a uma variação homóloga de 35,7% (mais 26,1 pontos percentuais, pp, face ao mês anterior). O valor dos novos empréstimos às SNF registou uma variação homóloga de 53,8% (mais 35,1 pp quando comparada com a do mês anterior) e o valor dos novos empréstimos aos Particulares atingiu os 22,8% (mais 19,5 pp face a fevereiro de 2026).

Desde o início do ano, o valor acumulado total dos novos empréstimos das Outras Instituições Financeiras Monetárias às Sociedades não Financeiras e Particulares foi de 18 395 milhões de euros, o que correspondeu a uma variação homóloga acumulada de 18,1%. O valor acumulado dos novos empréstimos às SNF registou o valor de 8 063 milhões de euros que corresponde a uma variação homóloga acumulada de 24,8% e o valor acumulado dos novos empréstimos aos Particulares foi 10 332 milhões de euros, atingindo os 13,4% de variação homóloga acumulada.

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No 1º trimestre de 2026, a população empregada (5 300,8 mil pessoas) diminuiu 0,7% (38,7 mil) em relação ao trimestre anterior e aumentou 2,3% (119,4 mil) relativamente ao trimestre homólogo de 2025.

A proporção da população empregada em teletrabalho foi de 21,1% (1 118,9 mil pessoas), inferior em 0,1 pontos percentuais (pp) à do 4º trimestre de 2025 e superior em 0,2 pp à do 1º trimestre do mesmo ano.

(Gráfico: INE)

A população desempregada, estimada em 346,3 mil pessoas, aumentou 6,1% (20,0 mil) em relação ao trimestre anterior e diminuiu 5,3% (19,5 mil) relativamente ao trimestre homólogo.

A taxa de desemprego foi estimada em 6,1%, valor superior em 0,3 pp ao do trimestre anterior e inferior em 0,5 pp por comparação com o mesmo trimestre do ano anterior.

(Gráfico: INE)

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De acordo com a Associação do Comércio Automóvel de Portugal (ACAP), no mês de abril de 2026, foram matriculados 24.969 veículos, o que representa um aumento homólogo de 14,4%. A categoria de Veículos Pesados apresentou um aumento de 20,1% (VH), a de Veículos Ligeiros de Passageiros registou uma variação homóloga de 15,1% e a categoria de Veículos Comerciais Ligeiros apresentou uma variação homóloga de 7,7%.

Entre janeiro e abril de 2026 foram matriculados 98.722 veículos, o que representa um aumento homólogo de 10,2%. A categoria de Veículos Pesados apresentou um aumento de 38,8% (variação homóloga acumulada – VHA), a de Veículos Ligeiros de Passageiros registou uma variação homóloga acumulada de 10,8% e a categoria de Veículos Comerciais Ligeiros apresentou um decréscimo de 0,8% (VHA).

De janeiro a abril de 2026, registaram-se 85 651 matrículas de veículos ligeiros de passageiros, sendo a distribuição dos veículos ligeiros de passageiros por fonte de energia a seguinte:

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