Author Archives: Ricardo Pauleta

Em janeiro de 2025, o Índice de Volume de Negócios na Indústria – Total (dados ajustados dos efeitos de calendário e da sazonalidade) registou uma variação homóloga (VH) de 0,9%, aumentando 1,2 pp (pontos percentuais) em relação ao observado no mês de dezembro de 2024 (-0,3% VH). Os agrupamentos de Bens de Consumo e de Bens Intermédios apresentaram uma variação homóloga de 2,3% e 1,2%, após terem registado variações de -7,5% e -3,9% respetivamente, no mês anterior. Os agrupamentos de Bens de Investimento e Energia apresentaram variações de -9,3% e 8,1%, após terem registado variações de 8,1% e 9,3% no mês precedente, pela mesma ordem.

As vendas para o mercado externo registaram, em janeiro de 2025, uma variação homóloga de -4,7%, diminuindo 1,3 pp em comparação com o mês anterior (-3,4%, VH). No mercado nacional, o índice aumentou 2,8 pp em termos homólogos (4,4% em janeiro de 2025 face aos 1,6% registados em dezembro de 2024).

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De acordo com o Eurostat, no 4º trimestre de 2024, Portugal registou uma variação do PIB de 2,8% em relação ao trimestre homólogo (1,9% no trimestre anterior) e uma variação de 1,5% em relação ao trimestre anterior (0,2% no 3º trimestre de 2024).

A variação homóloga registou 1,2% na Zona Euro (1,0% no 3º trimestre de 2024) e 1,4% na UE27 (1,1% no 3º trimestre de 2024). Em relação ao trimestre anterior, o PIB registou uma variação de 0,2% na Zona Euro (0,4% no 3º trimestre de 2024) e uma variação de 0,4% na UE27 (0,4% no 3º trimestre de 2024).

Analisando por Estados-Membros, para os países para os quais existem dados disponíveis, destacam-se os aumentos do PIB face ao período homólogo na Irlanda (9,2%), Dinamarca (4,1%) e Lituânia (3,7%). Foram observadas diminuições na Áustria (-1,2%) ena Letónia (-0,4%).

Face ao período anterior, para os países para os quais existem dados disponíveis, destacam-se os aumentos do PIB da Irlanda (3,6%), Dinamarca (1,6%) e Portugal (1,5%). As maiores diminuições foram observadas em Malta (-0,7%), Áustria (-0,4%), Alemanha e Finlândia (ambas -0,2%).

Nos EUA, no 4º trimestre de 2024, o PIB aumentou 2,5% em termos homólogos (2,7% no trimestre anterior) e registou uma variação de 0,6% em comparação com o trimestre anterior (0,8% no 3º trimestre de 2024).

(Gráficos: Eurostat)

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Em janeiro de 2025, o volume do Comércio a Retalho, a preços constantes e ajustado de sazonalidade, diminuiu 0,0% na Zona Euro (ZE20) e 0,0% na UE27, face ao mês anterior. Em dezembro de 2024, o volume do Comércio a Retalho tinha registado variações de 0,0% na Zona Euro e -0,1% na UE27.

Portugal registou um aumento de -0,2% face ao mês anterior, o que compara com um aumento de 0,2% em dezembro de 2024.

Comparando com o mês anterior e entre os Estados-Membros para os quais existem dados disponíveis para janeiro de 2025, os maiores aumentos foram registados na Eslovénia (2,3%), na Hungria (2,2%) e nos Países Baixos (1,6%). As maiores diminuições foram observadas na Eslováquia (-9,0%), na Lituânia (-4,8%) e em Chipre (-2,2%).

Em termos homólogos, o volume do Comércio a Retalho aumentou 2,2% na Zona Euro e aumentou 2,3% na UE27, em janeiro de 2025.

Portugal registou um aumento homóloga de 5,2%, após ter registado um aumento homólogo de 5,6% no mês anterior.

Entre os Estados-Membros para os quais existem dados disponíveis para janeiro de 2025, os maiores aumentos do Comércio a Retalho em termos homólogos foram registados no Luxemburgo (11,4%), na Bulgária (8,1%) e em Portugal (5,3%). As maiores diminuições foram observadas na Finlândia (-0,4%), Bélgica e Itália (ambas -0,3%).

(Gráfico: Eurostat)

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Na semana terminada a 2 de março, o indicador diário de atividade económica (DEI) aponta para uma taxa de variação homóloga da atividade inferior à observada na semana anterior. Em 27 de fevereiro de 2025, o DEI (média móvel semanal) registou 0,4% (VH), que compara com 1,1% (VH) na semana anterior.

Nota: O Indicador Diário de Atividade Económica para Portugal, divulgado pelo Banco de Portugal, sintetiza informação diária de diversas dimensões da atividade económica, permitindo a identificação de alterações na atividade económica no muito curto-prazo. O DEI cobre diversas dimensões correlacionadas com a atividade económica em Portugal, sumariando a informação das seguintes variáveis diárias: tráfego rodoviário de veículos comerciais pesados nas autoestradas, consumo de eletricidade e de gás natural, carga e correio desembarcados nos aeroportos nacionais e compras efetuadas com cartões em Portugal por residentes e não residentes.

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No mês de janeiro de 2025, a Taxa de Juro de Novos Empréstimos com maturidade original até 1 ano dos Bancos (IFM) em Portugal às Empresas (SNF) fixou-se em 4,29%, diminuindo 0,02 pontos percentuais (pp) face ao mês anterior.

Relativamente a Espanha e Alemanha, as taxas de juro de Novos Empréstimos com maturidade original até 1 ano dos Bancos (IFM) às Empresas (SNF) passaram de 4,05% e 4,36% em dezembro de 2024 para 3,89% e 4,28% em janeiro de 2025, respetivamente.

Em janeiro de 2025, a Taxa de Juro de Novos Empréstimos dos Bancos (IFM) em Portugal às Empresas (SNF) diminuiu 0,05 pp, de 4,30% para 4,25%. As Taxas de Juro de Novos Empréstimos com montantes até 0,25 milhão de euros e até 1 milhão de euros diminuíram para 4,60% e 4,34%, respetivamente, após terem registado valores de 4,66% e 4,39% no mês precedente, pela mesma ordem. Nos novos empréstimos acima de 1 milhão de euros a taxa de juro baixou para 4,17%, o que compara com 4,23% no mês anterior.

No mês de janeiro de 2025, a Taxa de Juro de Novos Depósitos (de prazo superior a 1 ano) dos Bancos (IFM) em Portugal às Empresas (SNF) e Famílias fixou-se em 1,62%, diminuindo 0,01 pp face ao mês anterior. Neste mês, a diferença entre a Taxa de Juro de Novos Empréstimos e a Taxa de Juro de Novos Depósitos situou-se, assim, em 2,67 pp.

Relativamente a Espanha e Alemanha, as taxas de juro de Novos Depósitos foram de 2,13% e 2,29% em janeiro de 2025, respetivamente. As diferenças entre a Taxa de Juro de Novos Empréstimos e a Taxa de Juro de Novos Depósitos situaram-se, assim, em 1,76 pp e 1,99 pp, respetivamente neste mês nestes países.

Observa-se, assim, um maior diferencial entre a Taxa de Juro de Novos Depósitos e a Taxa de Juro de Novos Empréstimos em Portugal relativamente às comparações apresentadas.

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Em janeiro de 2025, a taxa de desemprego (ajustada para a sazonalidade) estimada para Portugal foi 6,2%, diminuindo 0,2 p.p. em relação à percentagem registada no mês anterior (6,4%). Em termos homólogos, a taxa de desemprego registou uma diminuição de 0,2 p.p. (6,4%).

Para Espanha, a taxa de desemprego estimada, em janeiro de 2025, situou-se em 10,4%, diminuindo 0,2 p.p. em relação ao mês anterior (10,6%) e apresentou uma variação de -1,5 p.p. face ao verificado no período homólogo (11,9%).

Para a Zona Euro, o Eurostat estima que a taxa de desemprego, em janeiro de 2025, se tenha situado em 6,2%, mantendo-se constante em relação ao mês anterior (6,2%) e diminuindo 0,3 p.p. em termos homólogos (6,5%). Na UE27, a taxa de desemprego estimada foi 5,8%, estabilizando relativamente ao mês anterior.

Em janeiro de 2025, o Eurostat estima que a taxa de desemprego <25 anos registada em Portugal tenha sido de 19,5%, diminuindo 0,9 p.p. em relação ao mês anterior. Em termos homólogos, registou uma diminuição de 4,5 p.p. (24,0%). Para o mesmo período, a taxa de desemprego ≥25 anos estimada foi 5,2%, diminuindo 0,1 p.p. relativamente ao mês precedente.

Para Espanha, a taxa de desemprego <25 anos estimada situou-se em 25,3%, em janeiro de 2025, aumentando 0,1 p.p. face ao mês anterior e registando uma variação de -2,8 p.p. face ao verificado no período homólogo (28,1%). Para o mesmo período, a taxa de desemprego ≥ 25 anos estimada foi 9,3%, diminuindo 0,2 p.p. em relação ao mês de dezembro de 2024 (9,5%)

Para a Zona Euro, a taxa de desemprego <25 anos fixou-se, em janeiro de 2025, nos 14,1%, diminuindo 0,1 p.p. em relação ao mês anterior. Para o mesmo período, a taxa de desemprego ≥25 anos estimada foi 5,3%, diminuindo 0,1 p.p. em relação a dezembro de 2024. Na UE27, a taxa de desemprego <25 anos foi 14,6%, mantendo-se em relação ao mês anterior, e a taxa de desemprego ≥25 anos foi 4,9%, menos 0,1 p.p. que o mês anterior.

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De acordo com a Associação do Comércio Automóvel de Portugal (ACAP), no mês de fevereiro de 2025, foram matriculados 22 989 veículos, o que representa uma diminuição homóloga de -2,0%. A categoria de Veículos Pesados apresentou uma diminuição de -1,1% (VH), a de Veículos Ligeiros de Passageiros registou uma variação homóloga de -5,1% e a categoria de Veículos Comerciais Ligeiros apresentou uma variação homóloga de 24,7%.

Entre janeiro e fevereiro de 2025 foram matriculados 40 001 veículos, o que representa uma diminuição homóloga de 5,4%. A categoria de Veículos Pesados apresentou um decréscimo de 23,1% (variação homóloga acumulada – VHA), a de Veículos Ligeiros de Passageiros registou uma variação homóloga acumulada de -6,3% e a categoria de Veículos Comerciais Ligeiros apresentou um aumento de 6,3% (VHA).

De janeiro a fevereiro de 2025, registaram-se 33 963 matrículas de veículos ligeiros de passageiros, sendo a distribuição dos veículos ligeiros de passageiros por fonte de energia a seguinte:

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Em janeiro de 2025, as Taxas de Juro de Novos Empréstimos concedidos a residentes na área euro por Instituições Financeiras Monetárias residentes em Portugal aumentaram 0,14 pp, de 4,22% em dezembro de 2024 para 4,36%. Quanto às Sociedades não Financeiras, as taxas de juro diminuíram 0,05 pp (pontos percentuais) em comparação com o mês precedente, fixando-se em 4,25%. Em relação aos Particulares, as taxas de juro aumentaram 0,29 pp, registando um valor de 4,44%. 

Entre dezembro de 2024 e janeiro de 2025, as taxas de juro de novos empréstimos das Sociedades não Financeiras até 1 milhão de euros diminuíram 0,06 pp e acima de 1 milhão de euros diminuíram 0,06 pp, fixando-se em 4,33% e 4,17%, respetivamente.

Quanto aos Particulares, as taxas de juro de novos empréstimos de habitação aumentaram 0,01 pp entre dezembro de 2024 e janeiro de 2025, fixando-se em 3,22%. Para o mesmo período, as taxas de juro de novos empréstimos de consumo aumentaram 0,56 pp, fixando-se em 9,12%. As taxas de juro de novos empréstimos para outros fins diminuíram 0,01 pp entre dezembro e janeiro, fixando-se em 3,93%.

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Em janeiro de 2025, o valor total dos novos empréstimos das Outras Instituições Financeiras Monetárias às Sociedades não Financeiras e Particulares foi de 4 797 milhões de euros, o que correspondeu a uma variação homóloga de -1,4% (menos 17,9 p.p. face ao mês anterior). O valor dos novos empréstimos às SNF registou neste mês uma variação homóloga de -2,7% (menos 17,1 p.p. quando comparada com a do mês anterior) e o valor dos novos empréstimos aos Particulares atingiu os -0,3% (menos 19,2 p.p. face a dezembro de 2024).

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