Author Archives: Ricardo Pauleta

Em maio de 2024, a taxa de inflação anual (variação homóloga (VH)) em Portugal, medida pelo Índice Harmonizado de Preços no Consumidor (IHPC), situou-se em 3,8%, superior em 1,5 pontos percentuais (p.p.). ao mês anterior. Este valor representa uma variação mensal de 1,0% entre abril e maio de 2024.

Na Zona Euro, a taxa de inflação anual (VH) situou-se em 2,6%, aumentando 0,2 p.p. face ao mês anterior. A taxa de inflação anual da UE27 situou-se em 2,7% (VH) em maio de 2024, aumentando em 0,1 p.p. face ao valor de abril. A variação mensal do índice situou-se em 0,2% na Zona Euro e na UE27.

A taxa de variação da média anual dos últimos 12 meses do IHPC foi de 3,3% para Portugal, de 3,4% para a Zona Euro e 3,9% para a UE27.

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De acordo com a estimativa divulgada pelo Eurostat, no 1º trimestre de 2024, Portugal registou um aumento no Índice de Custo do Trabalho, medido por hora trabalhada, de 6,2% em relação ao período homólogo.

Este valor explica-se pelo aumento, em termos nominais, dos salários (6,3%) e pelo aumento dos outros custos salariais (6,1%). Em termos de sectores, o sector público registou um aumento de 9,3% e o sector privado registou um aumento de 4,6%, sendo que a Indústria registou um aumento de 4,8% (VH), a Construção registou um aumento de 4,3% (VH) e os Serviços um aumento de 4,5% (VH).

No período em análise, o Índice de Custo do Trabalho aumentou 5,1% (VH) na Zona Euro e aumentou 5,5% (VH) na UE.

No 1º trimestre de 2024, em comparação com o mesmo trimestre do ano anterior, os maiores aumentos nos custos salariais horários para toda a economia foram registados na Roménia (16,4%), Bulgária (15,8%), Croácia (15,3%) , Polónia (14,1%) e Hungria (13,7%). Mais dois Estados-Membros da UE registaram um aumento superior a 10%, nomeadamente a Letónia (12,7%) e a Lituânia (11,1%).

Os custos laborais aumentaram, assim, na maioria dos países da União Europeia, no 1º trimestre de 2024.

(Gráfico: Eurostat)

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O Banco Mundial prevê um crescimento do Produto Interno Bruto (PIB) mundial para 2024 de 2,6% (2,4% no relatório de janeiro de 2024), sendo as estimativas para 2025 e 2026 de 2,7% e 2,7%, respectivamente (2,7% para 2025 no relatório de janeiro).

Para a Zona Euro prevê que o crescimento do PIB registe o valor de 0,7%, 1,4% e 1,3%, em 2024, 2025 e 2026, respectivamente (que comparam com 0,7% e 1,6% em 2024 e 2025, respectivamente, na estimativa de janeiro).

A taxa de crescimento dos Estados Unidos para 2024 foi estimada em 2.5% e a taxa de crescimento do Japão foi estimada em 0,7%.

O Banco Mundial reviu em alta as suas estimativas para os países em desenvolvimento, cuja projeção de crescimento para 2024 é de 4,0% (quando em janeiro passado previa um crescimento de 3,9%).

Finalmente, o Banco Mundial prevê que o Comércio Mundial cresça 2,5% em 2024, 3,4% em 2025 e 3,4% em 2026.

(Tabela: Banco Mundial)

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Em abril de 2024, os Índices de Emprego e Remunerações na Construção apresentaram variações homólogas de 2,8% e 11,1%, respetivamente. No mês de março de 2024, as variações homólogas respetivas tinham sido de 2,5% e 8,9%.

A taxa de variação média dos últimos 12 meses foi de 4,2% no Índice de Emprego e de 11,8% no Índice de Remunerações.

O Índice de Emprego na Construção (em valor absoluto) registou, em abril de 2024, um valor de 110,2 pontos, aumentando 0,3 pontos relativamente ao mês precedente (109,9 pontos em março de 2024). O Índice de Remunerações na Construção (em valor absoluto) apresentou um valor de 123,5 pontos em abril de 2024, diminuindo 1,6 pontos em relação ao mês anterior (125,1 pontos em março de 2024).

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Em abril de 2024, o Índice de Produção na Construção acelerou 0,6 p.p., para um crescimento homólogo de 3,4%, em resultado da evolução do segmento Construção de Edifícios:

▪ A Construção de Edifícios aumentou 3,2%, taxa 1,1 p.p. superior à registada em março;

▪ A Engenharia Civil passou de um crescimento de 3,9% no mês anterior, para 3,8% em abril.

A taxa de variação média dos últimos 12 meses (corrigida dos efeitos de calendário e da sazonalidade) aumentou 0,1 p.p. face ao mês anterior, fixando-se em 5,0% (4,9% em março de 2024).

O Índice de Produção na Construção (em valor absoluto), corrigido dos efeitos de calendário e da sazonalidade, registou um valor de 112,8 pontos em abril de 2024, aumentando 4,4 pontos em relação ao mês precedente (108,4 pontos em março). Na componente Construção de Edifícios, o índice aumentou de 107,0 pontos em março para 111,7 em abril e na componente Engenharia Civil o índice aumentou de 110,6 pontos em março para 114,5 pontos em abril.

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Os Índices de Emprego, Remunerações e Horas Trabalhadas (dados brutos) nos Serviços apresentaram, em abril de 2024, variações homólogas de 4,4%, 10,4% e 6,8%, respectivamente, o que compara com 4,9%, 13,1% e -5,3% registados no mês anterior.

Os Índices de Emprego, Remunerações e Horas Trabalhadas nos Serviços (em valor absoluto) registaram, em abril de 2024, valores de 122,4 pontos, 138,4 pontos e 121,4 pontos, respectivamente, o que compara com 121,4 pontos, 139,3 pontos e 118,8 pontos, respectivamente, registados no mês anterior.

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Em abril de 2024, o Índice de Volume de Negócios nos Serviços (dados brutos) apresentou uma taxa de variação homóloga de 5,1%, superior em 3,1 p.p. ao valor registado em março de 2024 (2,0%).

O Índice de Volume de Negócios nos Serviços (em valor absoluto) registou um valor de 139,4 pontos em abril de 2024, aumentando 2,2 pontos em relação ao mês precedente (137,2 pontos em março).

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Os Índices de Emprego e de Remunerações na Indústria registaram, em abril de 2024, variações homólogas de 0,2% e 6,2%, respetivamente. O Índice de Emprego registou um aumento de 0,4 p.p. face à variação homóloga registada no mês precedente (-0,2% no mês de março), enquanto o Índice de Remunerações diminuiu 0,6 p.p. em relação ao mês anterior (6,8% em março). O Índice de Horas Trabalhadas (dados brutos) na Indústria registou uma variação homóloga de 9,3% em abril de 2024, aumentando 17,8 p.p. face à registada em março de 2024.

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Em abril de 2024, o Índice de Volume de Negócios na Indústria – Total (dados brutos) registou uma variação homóloga (VH) de 7,3%, aumentando 19,3 p.p. em relação ao observado no mês de março de 2024 (-12,0% VH). Os agrupamentos de Bens de Consumo e de Bens Intermédios apresentaram uma variação homóloga de 9,8% e 2,5%, após terem registado variações de -10,1% e -16,5% respetivamente, no mês anterior. Os agrupamentos de Bens de Investimento e Energia apresentaram variações de 11,0% e 9,0%, após terem registado variações de -8,7% e -9,6% no mês precedente, pela mesma ordem.

As vendas para o mercado externo registaram, em abril de 2024, uma variação homóloga de 13,0%, aumentando 26,9 p.p. em comparação com o mês anterior (-13,9%, VH). No mercado nacional, o índice aumentou 14,6 p.p. em termos homólogos (3,9% em abril face aos -10,7% registados em março).

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Em abril de 2024, a produção no sector industrial, ajustada de dias úteis, registou variações de -0,1% na Zona Euro e de 0,5% na UE, face ao mês anterior. Em março de 2024, a produção industrial tinha registado variações de 0,5% na Zona Euro e de 0,0% na UE.  Portugal registou uma diminuição de 2,4% face ao mês anterior, o que compara com um aumento de 2,8% em março de 2024.

Comparando com o mês anterior e entre os Estados-Membros para os quais existem dados disponíveis para abril de 2024, os maiores aumentos ocorreram na Dinamarca (10,4%), Grécia (7,0%) e Polónia (6,7%). As maiores diminuições foram registadas no Luxemburgo (-6,7%), Letónia (-4,9%) e Irlanda (-3,4%).

Em termos homólogos, a produção industrial registou variações de -3,0% na Zona Euro e -2,0% na EU, em abril de 2024. Portugal registou um aumento de 4,5%, após ter registado um aumento de 4,0% no mês anterior.

Entre os Estados-Membros para os quais existem dados disponíveis para abril de 2024, as maiores subidas foram registadas na Dinamarca (17,4%), Grécia (10,8%) e Eslovénia (7,4%). As maiores descidas da produção no sector industrial em termos homólogos foram registadas na Irlanda (-15,7%), Letónia (-7,8%) e Finlândia (-6,8%).

(Gráficos: Eurostat)

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