Author Archives: Ricardo Pauleta

Em novembro de 2024, a variação homóloga do Índice de Preços no Consumidor (IPC) foi 2,5%, taxa superior em 0,2 pontos percentuais (p.p.) à observada no mês anterior. O indicador de inflação subjacente (índice total excluindo produtos alimentares não transformados e energéticos) registou uma variação de 2,6% (taxa idêntica em outubro). A variação do índice relativo aos produtos energéticos aumentou para 2,1% (-0,2% no mês anterior), determinando em grande medida a aceleração do IPC total, enquanto o índice referente aos produtos alimentares não transformados registou uma variação de 2,0% (2,1% em outubro).

A variação mensal do IPC foi -0,2% (0,1% no mês precedente e -0,3% em novembro de 2023). A variação média dos últimos doze meses foi 2,3% (2,2% em outubro).

(Gráfico: INE)

O Índice Harmonizado de Preços no Consumidor (IHPC) português apresentou uma variação homóloga de 2,7%, 2,6% no mês anterior e superior em 0,4 p.p. ao valor estimado pelo Eurostat para a área do Euro (em outubro, esta diferença foi de 0,6 p.p.).

Excluindo produtos alimentares não transformados e energéticos, o IHPC em Portugal atingiu uma variação homóloga de 2,9% em novembro (3,0% em outubro), taxa superior à correspondente para a área do Euro (estimada em 2,8%).

O IHPC registou uma variação mensal de -1,0% (-0,4% no mês anterior e idêntica em novembro de 2023) e uma variação média dos últimos doze meses de 2,6% (2,5% no mês precedente).

(Gráfico: INE)

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Os Índices de Emprego e de Remunerações na Indústria registaram, em outubro de 2024, variações homólogas de 0,1% e 7,1%, respetivamente. O Índice de Emprego registou um aumento de 0,2 p.p. face à variação homóloga registada no mês precedente (-0,1% no mês de setembro), enquanto o Índice de Remunerações aumentou 0,1 p.p. em relação ao mês anterior (7,0% em setembro). O Índice de Horas Trabalhadas (dados brutos) na Indústria registou uma variação homóloga de 6,8% em outubro de 2024, aumentando 7,1 p.p. face à registada em setembro de 2024.

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Em outubro de 2024, o Índice de Volume de Negócios na Indústria – Total (dados ajustados dos efeitos de calendário e da sazonalidade) registou uma variação homóloga (VH) de 2,2%, diminuindo 0,1 p.p.  em relação ao observado no mês de setembro de 2024 (2,3% VH). Os agrupamentos de Bens de Consumo e de Bens Intermédios apresentaram uma variação homóloga de -0,4% e -0,5%, após terem registado variações de -1,0% e -1,4% respetivamente, no mês anterior. Os agrupamentos de Bens de Investimento e Energia apresentaram variações de 15,4% e -0,4%, após terem registado variações de 28,7% e -7,4% no mês precedente, pela mesma ordem.

As vendas para o mercado externo registaram, em outubro de 2024, uma variação homóloga de 5,6%, diminuindo 1,7 p.p. em comparação com o mês anterior (7,3%, VH). No mercado nacional, o índice aumentou 0,9 p.p. em termos homólogos (0,3% em outubro face aos -0,6% registados em setembro).

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No período de agosto a outubro de 2024, as exportações de bens registaram um aumento de 7,1% face ao período homólogo. As importações de bens registaram, no mesmo período, um aumento de 4,2% em termos homólogos. Houve um desagravamento do défice da Balança Comercial em 177,2 milhões de euros no período analisado.

Em termos de variações homólogas mensais, no mês de outubro de 2024, as exportações de bens voltaram a registar um crescimento maior do que o das importações, observando-se variações homólogas nominais de 17,1% e de 7,5%, respetivamente (4,8% e 3,4%, pela mesma ordem, em setembro de 2024).

Excluindo os Combustíveis e lubrificantes, em outubro de 2024, as exportações aumentaram 16,5% e as importações cresceram 7,0% face a outubro de 2023 (respetivamente 4,7% e 10,0% em setembro de 2024).

No período de agosto a outubro de 2024, a taxa de cobertura total foi de 71,5%, correspondendo a um acréscimo de 1,9 p.p. face ao mesmo período do ano anterior. No Comércio Intracomunitário a taxa de cobertura foi de 68,6%, no Comércio Extracomunitário foi de 80,0% e na Zona Euro foi de 66,4%.

Em outubro de 2024, o Saldo de Bens por Grandes Categorias Económicas e Classes Básicas de Bens registou o valor de -2535,0 milhões de euros, destacando-se, no primeiro caso, a categoria de Combustíveis e Lubrificantes com um valor de -678,7 milhões de euros e no segundo os Bens Intermédios com um valor de -1 668,0 milhões de euros.

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Em outubro de 2024, o volume do Comércio a Retalho, a preços constantes e ajustado de sazonalidade, diminuiu 0,5% na Zona Euro (ZE20) e 0,3% na UE27, face ao mês anterior. Em setembro de 2024, o volume do Comércio a Retalho tinha registado variações de 0,5% na Zona Euro e 0,4% na UE27.

Portugal registou um aumento de 0,7% face ao mês anterior, o que compara com um aumento de 0,8% em setembro de 2024.

Comparando com o mês anterior e entre os Estados-Membros para os quais existem dados disponíveis para outubro de 2024, os maiores aumentos foram registados no Luxemburgo (2,4%), Polónia (2,2%) e Lituânia (1,5%). As maiores diminuições foram observadas na Bélgica (-1,7%), Alemanha (-1,4%), Dinamarca e Chipre (ambos -1,1%).

Em termos homólogos, o volume do Comércio a Retalho aumentou 1,9% na Zona Euro e aumentou 2,1% na UE27, em outubro de 2024.

Portugal registou um aumento homóloga de 6,1%, após ter registado um aumento homólogo de 5,0% no mês anterior.

Entre os Estados-Membros para os quais existem dados disponíveis para outubro de 2024, os maiores aumentos do Comércio a Retalho em termos homólogos foram registados no Luxemburgo (15,4%), Roménia (10,2%) e Croácia (6,7%). As maiores diminuições foram observadas na Finlândia (-2,9%), Bélgica (-2,5%) e Estónia (-1,6%).

(Gráfico: Eurostat)

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Na semana terminada a 1 de dezembro, o indicador diário de atividade económica (DEI) aponta para uma taxa de variação homóloga da atividade inferior à observada nas semanas anteriores. Em 28 de novembro de 2024, o DEI (média móvel semanal) registou -0,3% (VH), que compara com 0,8% (VH) na semana anterior.

Nota: O Indicador Diário de Atividade Económica para Portugal, divulgado pelo Banco de Portugal, sintetiza informação diária de diversas dimensões da atividade económica, permitindo a identificação de alterações na atividade económica no muito curto-prazo. O DEI cobre diversas dimensões correlacionadas com a atividade económica em Portugal, sumariando a informação das seguintes variáveis diárias: tráfego rodoviário de veículos comerciais pesados nas autoestradas, consumo de eletricidade e de gás natural, carga e correio desembarcados nos aeroportos nacionais e compras efetuadas com cartões em Portugal por residentes e não residentes.

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Em outubro de 2024, o volume do Comércio a Retalho, a preços constantes e ajustado de sazonalidade, diminuiu 0,5% na Zona Euro (ZE20) e 0,3% na UE27, face ao mês anterior. Em setembro de 2024, o volume do Comércio a Retalho tinha registado variações de 0,5% na Zona Euro e 0,4% na UE27.

Portugal registou um aumento de 0,7% face ao mês anterior, o que compara com um aumento de 0,8% em setembro de 2024.

Comparando com o mês anterior e entre os Estados-Membros para os quais existem dados disponíveis para outubro de 2024, os maiores aumentos foram registados no Luxemburgo (2,4%), Polónia (2,2%) e Lituânia (1,5%). As maiores diminuições foram observadas na Bélgica (-1,7%), Alemanha (-1,4%), Dinamarca e Chipre (ambos -1,1%).

Em termos homólogos, o volume do Comércio a Retalho aumentou 1,9% na Zona Euro e aumentou 2,1% na UE27, em outubro de 2024.

Portugal registou um aumento homóloga de 6,1%, após ter registado um aumento homólogo de 5,0% no mês anterior.

Entre os Estados-Membros para os quais existem dados disponíveis para outubro de 2024, os maiores aumentos do Comércio a Retalho em termos homólogos foram registados no Luxemburgo (15,4%), Roménia (10,2%) e Croácia (6,7%). As maiores diminuições foram observadas na Finlândia (-2,9%), Bélgica (-2,5%) e Estónia (-1,6%).

(Gráfico: Eurostat)

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Na semana terminada a 1 de dezembro, o indicador diário de atividade económica (DEI) aponta para uma taxa de variação homóloga da atividade inferior à observada nas semanas anteriores. Em 28 de novembro de 2024, o DEI (média móvel semanal) registou -0,3% (VH), que compara com 0,8% (VH) na semana anterior.

Nota: O Indicador Diário de Atividade Económica para Portugal, divulgado pelo Banco de Portugal, sintetiza informação diária de diversas dimensões da atividade económica, permitindo a identificação de alterações na atividade económica no muito curto-prazo. O DEI cobre diversas dimensões correlacionadas com a atividade económica em Portugal, sumariando a informação das seguintes variáveis diárias: tráfego rodoviário de veículos comerciais pesados nas autoestradas, consumo de eletricidade e de gás natural, carga e correio desembarcados nos aeroportos nacionais e compras efetuadas com cartões em Portugal por residentes e não residentes.

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No mês de outubro de 2024, a Taxa de Juro de Novos Empréstimos com maturidade original até 1 ano dos Bancos (IFM) em Portugal às Empresas (SNF) fixou-se em 4,71%, diminuindo 0,35 p.p. face ao mês anterior.

Relativamente a Espanha e Alemanha, as taxas de juro de Novos Empréstimos com maturidade original até 1 ano dos Bancos (IFM) às Empresas (SNF) passaram de 4,62% e 4,74% em setembro para 4,34% e 4,75% em outubro, respetivamente.

Em outubro de 2024, a Taxa de Juro de Novos Empréstimos dos Bancos (IFM) em Portugal às Empresas (SNF) diminuiu 0,39 p.p., de 4,97% para 4,58%. As Taxas de Juro de Novos Empréstimos com montantes até 0,25 milhão de euros e até 1 milhão de euros diminuíram para 5,12% e 4,86%, respetivamente, após terem registado valores de 5,37% e 5,08% no mês precedente, pela mesma ordem. Nos novos empréstimos acima de 1 milhão de euros a taxa de juro baixou para 4,29%, o que compara com 4,86% no mês anterior.

No mês de outubro de 2024, a Taxa de Juro de Novos Depósitos (de prazo superior a 1 ano) dos Bancos (IFM) em Portugal às Empresas (SNF) e Famílias fixou-se em 1,85%, diminuindo 0,16 p.p. face ao mês anterior. Neste mês, a diferença entre a Taxa de Juro de Novos Empréstimos e a Taxa de Juro de Novos Depósitos situou-se, assim, em 2,86 p.p..

Relativamente a Espanha e Alemanha, as taxas de juro de Novos Depósitos foram de 2,34% e 2,49% em outubro de 2024, respetivamente. As diferenças entre a Taxa de Juro de Novos Empréstimos e a Taxa de Juro de Novos Depósitos situaram-se, assim, em 2,00 p.p. e 2,26 p.p., respetivamente neste mês, nestes países.

Observa-se, assim, um maior diferencial entre a Taxa de Juro de Novos Depósitos e a Taxa de Juro de Novos Empréstimos em Portugal relativamente às comparações apresentadas.

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Em outubro de 2024, as Taxas de Juro de Novos Empréstimos concedidos a residentes na área euro por Instituições Financeiras Monetárias residentes em Portugal diminuíram 0,24 p.p., de 4,80% em setembro de 2024 para 4,56%. Quanto às Sociedades não Financeiras, as taxas de juro diminuíram 0,39 p.p. em comparação com o mês precedente, fixando-se em 4,58%. Em relação aos Particulares, as taxas de juro diminuíram 0,11 p.p., registando um valor de 4,55%. 

Entre setembro e outubro de 2024, as taxas de juro de novos empréstimos das Sociedades não Financeiras até 1 milhão de euros diminuíram 0,22 p.p. e acima de 1 milhão de euros diminuíram 0,57 p.p., fixando-se em 4,86% e 4,29%, respetivamente.

Quanto aos Particulares, as taxas de juro de novos empréstimos de habitação diminuíram 0,09 p.p. entre setembro e outubro de 2024, fixando-se em 3,39%. Para o mesmo período, as taxas de juro de novos empréstimos de consumo diminuíram 0,08 p.p., fixando-se em 8,91%. As taxas de juro de novos empréstimos para outros fins diminuíram 0,20 p.p. entre setembro e outubro de 2024, fixando-se em 4,33%.

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